预制菜第一股味知香真有那么强吗

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2020年开始，消费升级叠加疫情催化，预制菜进入C端用户视野，并在C端迎来消费加速期。然而，C端市场的开拓离不开线上渠道的发力，味知香线上渠道短板是否会成为其开拓C端市场路上的绊脚石，依旧充满未知。

除了线上渠道开拓不容乐观外，味知香经销商渠道也有衰退之势。首先，公司经销商数量大幅下降，从去年同期的958家下降至645家，减少了313家；其次，公司经销商渠道销售额占比已不足17%，或已不再是公司线下渠道的核心。

与之相反的是，味知香线下加盟渠道的激进扩张，公司加盟门店由去年同期的1219家增加至1522家，增加了303家，单是向加盟商收取的加盟保证金就同比增长了48.12%。

正如一枚硬币拥有正反面，加盟店的激进扩张一方面掩饰了经销渠道、线上渠道的弱势，另一方面，也会给企业带来管理难度大幅提升、食品安全风险提升等问题。

（3）从生产力角度看，公司生产规模化程度较高，产能已经实现满产满销。2021年公司预制菜生产量为19224.17吨，销售量为19187.76吨，现有产能1.5万吨/年，产能利用率为128.16%。

募投建设的年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目厂房主体工程已经完工，该项目建成投产后，公司产能将从现有的1.5万吨/年提升至6.5万吨/年。

（4）从供应链角度看，公司自建了较为完善的冷链物流配送体系，从客户下单到产品出库、装车运输、配送签收耗时较短，既降低客户等待时间也更大程度地保障了产品的新鲜程度。

据国金证券研报数据显示，公司自行配送占比较高，运量占比80%以上，配送单价低于第三方配送单价，公司运输费用率处于行业较低水平。